A股三大指数1月27日整体先抑后扬，收盘时沪指涨0.18%，深证成指涨0.09%，创业板指涨0.71%。成交额缩量明显，沪深京三市为2.92万亿元，较前一日少约3600亿元。
今天尾盘，上证50ETF及四大沪深300ETF（华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实）再次出现明显放量的现象。其中规模最大的沪深300ETF华泰柏瑞全天成交204.5亿元，上一日成交280.02亿元。
2026年以来，五大ETF的成交额显著放大，合计成交额高达7351.1亿元，大约是2025年全年成交的35%。基金份额与2025年末时相比，均呈下降之势，比如沪深300ETF华泰柏瑞份额减少了283亿份。
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“存款搬家”话题再起
今天，受到较多讨论的还有“50万亿存款将到期用户寻找存款贵替”。该话题一度登上微博热搜第一位，并长时间位居热搜榜前列。而这个话题背后，便是股民常常讨论的“存款搬家”问题，尤其是多少资金能够流入股市。
根据国金证券的测算，存款到期后，大部分会进行续作，而非流出银行系统，续作率会在90%左右。余下的约10%，即所谓的“存款搬家”资金，也主要流向“类存款”（理财、保险、货币基金等）的低风险资产。
而流向风险类资产的比例主要受市场行情影响。乐观假设下，参考2015、2020、2021、2024年等市场行情比较好的阶段，约10%的“存款搬家”资金中，大约会有16-20%的存款流向风险类资产。
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“存储三巨头”疯狂砸钱
板块方面，存储芯片1月27日表现强势，东芯股份、康强电子、华天科技涨停；普冉股份、恒烁股份、帝科股份、精智达大涨超10%。
在市场人士看来，存储芯片概念的走强，与存储芯片“涨价”消息满天飞不无关系。比如券商中国1月27日报道，三星电子将2026年第一季度的NAND闪存供应价格上调100%以上，这一涨幅远高于市场此前预期。
“涨价”还能从龙头们的亮眼业绩上感受到。佰维存储业绩预告显示，2025年归母净利润预计为8.5亿-10亿元，同比增长427.19%-520.22%。其中Q4归母净利润预计为8.2亿-9.7亿元，同比暴增1225.4%-1449.67%。
德明利预计2025年归母净利润6.5亿-8亿元，同比增长85.42%-128.21%。香农芯创预计2025年归母净利润4.8亿-6.2亿元，同比增长81.77%-134.78%。
至于说存储芯片为什么涨价，市场的主流观点认为：随着人工智能推理需求以及端侧智能的普及，对存储芯片的需求激增，这使得AI相关的存储芯片价格居高不下，一路上涨。而存储厂商把产能更多向AI相关的高利润产品倾斜后，留给传统型存储的产能减少，导致这些传统型存储产品价格也跟着上涨。
往后看，存储芯片概念能不能继续火热不好说，但当前“存储三巨头”正在疯狂砸钱。比如美光科技当地时间周一宣布，计划未来十年投资约240亿美元，在新加坡建造一座先进晶圆制造厂。SK海力士日前表示，决定投资19万亿韩元（约合129亿美元）在韩国建设一家先进的芯片封装厂。三星的龙仁国家产业园项目，总投资更是高达360万亿韩元。
此外，机构和业内人士也普遍预计存储芯片市场供需关系将持续紧张。新思科技首席执行官盖思新近日表示，存储芯片价格上涨和供应紧张的情况，很可能会持续到2027年。铠侠的中户俊介持有类似观点，其预计NAND闪存供应紧张局面至少会持续至2027年。
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黄金概念继续爆发
近期疯狂的黄金概念继续爆发，四川黄金、湖南黄金、招金黄金、白银有色、豫光金铅、中国黄金1月27日继续涨停。紫金矿业成交额299.09亿元，排在A股首位。
2026年以来，湖南白银、四川黄金、白银有色这3股已经翻倍，分别大涨154.91%、118.16%和114.53%。盛达资源、晓程科技、招金黄金、豫光金铅、西部黄金涨超50%。
从杠杆资金角度来看，2026年以来涨幅前20个股中，湖南白银、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、中金岭南被积极抢筹，融资净买额均超过5亿元。
黄金概念的持续强势，根本原因受现货黄金和现货白银强势拉升带动。目前现货黄金最高已突破5100美元，现货白银最高突破117美元。2025年以来，现货白银涨幅超过280%，现货黄金超过90%。
当前陆续披露的2025年业绩预告，也一定程度上提振了黄金概念。比如1月27日盘后发布业绩预告的中金黄金，预计2025年归母净利润同比增长41.76%-59.48%。华钰矿业、湖南黄金、国城矿业、潮宏基、赤峰黄金、紫金矿业同样发布业绩预增公告，招金黄金则是业绩扭亏。
往后看，机构们对金价的未来走势仍十分乐观。摩根士丹利最新将2026年下半年的黄金目标价从此前的4750美元提高到5700美元。高盛、瑞银等将2026年底的目标价设定在5400美元，杰富瑞集团更是喊出6600美元的惊人目标。原因在于美元信用走弱，地缘政治风险突出，央行购金以及黄金投资需求持续增长。
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